12月5日，三大運營商股價追隨“中字頭”概念板塊一同上揚，中國聯(lián)通漲停。截至今日收盤，中國移動（600941.SH）報77.59元，漲7.11%，盤中股價創(chuàng)歷史新高；中國聯(lián)通（600050.SH）報5.20元，漲9.70%，于盤中漲停；中國電信（601728.SH）報4.59元，漲5.76%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)三大運營商公布的第三季度財報數(shù)據(jù)計算，中國移動的市盈率與市凈率分別為13.0倍和1.34倍，中國聯(lián)通的市盈率與市凈率分別為22.06倍和1.06倍，中國電信的市盈率與市凈率分別為15.46倍和0.98倍。除中國聯(lián)通的市盈率外，其余數(shù)據(jù)均低于Wind全A的相關(guān)數(shù)值，這意味著三大運營商普遍估值偏低。
此前，中郵證券研報顯示，運營商因長期大規(guī)模的資本開支投入和市場的充分競爭導(dǎo)致較長時間處于低質(zhì)量成長狀態(tài)。
“不能再用老眼光看電信行業(yè)，也不能簡單再用延續(xù)幾十年的用戶增長等老指標、老模型來評估電信行業(yè)的新價值。” 中國聯(lián)通董事長劉烈宏不久前在業(yè)績說明會上這樣說。在新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施方面，三大運營商紛紛在財報中聚焦數(shù)字化轉(zhuǎn)型的相關(guān)業(yè)務(wù)，這也這也或?qū)⒃?a class="channel_keylink" href="/search.asp">5G和數(shù)字化經(jīng)濟時代助力運營商在新一輪的價值重估中實現(xiàn)價值的增長。
劉烈宏表示，中國聯(lián)通兼具成長和價值的雙重投資屬性，投資中國聯(lián)通就是投資確定的回報。
中國電信執(zhí)行副總裁、財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書李英輝則在三季度業(yè)績說明會上指出，前三季度中國電信經(jīng)營費用同比增長9.9%，主要是為緊抓經(jīng)濟社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型及5G發(fā)展窗口期，加大了支撐產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)發(fā)展的網(wǎng)運成本投入及用戶規(guī)模發(fā)展的必要營銷資源投入，在筑牢基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的同時，發(fā)力產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)。
中國電信預(yù)計，未來1年至2年，5G投資規(guī)模與近幾年相比穩(wěn)中有降，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化投資占比將有所提升。
長江證券認為，目前，政企市場已成為云計算市場的重要戰(zhàn)場，各大云廠商均持續(xù)部署政企業(yè)務(wù)，運營商憑借云網(wǎng)融合、國資背景、渠道積淀、安全保密等優(yōu)勢，或?qū)⒊蔀槲覈磥碓朴嬎?a class="channel_keylink" href="/search.asp">市場的顯著獲益者。中信建投預(yù)計三大運營商2022年云計算業(yè)務(wù)合計收入預(yù)計可能將達到1400億元。
而除了云計算市場，央企與民企的合作或“混改”也是被重點關(guān)注的價值增長點之一。在第三季度業(yè)績說明會上，中國聯(lián)通總裁陳忠岳在會上特別提到了騰訊，據(jù)陳忠岳透露，公司正積極推進與騰訊新設(shè)合營公司的組建。
此前，據(jù)國家市場監(jiān)管總局反壟斷局執(zhí)法二司官網(wǎng)一份文件，聯(lián)通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司與深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投有限公司新設(shè)合營企業(yè)案獲無條件批準。官網(wǎng)案件公示表顯示，這家新設(shè)的合營企業(yè)將主要從事內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)（CDN）和邊緣計算業(yè)務(wù)。盡管雙方合作并非“混改”，但該消息還是引起了二級市場震動。
據(jù)了解，2017年8月，聯(lián)通便作為第一批企業(yè)試水“混改”，曾引得包括BAT在內(nèi)的8家公司，共引入資金780億元。2018年2月，中國聯(lián)通的公司董事會提前換屆，騰訊、百度、京東、阿里皆獲得董事會席位提名。而目前，中國移動和中國電信也在積極開展與聯(lián)通騰訊“牽手”類似的合作。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟此前對記者表示，央企和優(yōu)質(zhì)民企推進混改合作，有利于國家通過全方位改革和高水平開放推動經(jīng)濟高發(fā)展質(zhì)量，并持續(xù)以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，促進國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股比例、相互融合，鼓勵國有資本以多種方式入股非國有企業(yè)，優(yōu)化投資環(huán)境和營商環(huán)境，繼續(xù)以科技化賦能、智能化改造、數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動產(chǎn)業(yè)升級，繼續(xù)堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略發(fā)揮消費對經(jīng)濟循環(huán)的牽引帶動作用。
