中國的網絡產業只是“小荷才露尖尖角”，對于創業者來說，這依然是“一盤沒有下完的棋”……
■網絡“第二春”
納斯達克市場目前已經從２００２年１０月份的最低點上漲了９０％，去年第３季度美國的ＧＤＰ增長率達到了８．２％。新的熱情再一次出現了。其實對中國的網絡公司來說，感受更深的是發生在眼前的一波又一波的財富神話。新浪等老牌三大門戶自不必說，股價的上漲早已掃去一直纏在身上的晦氣，現在正是揚眉吐氣的時候；攜程網和掌上靈通在納斯達克市場上甚至創造了ＩＰＯ當日股價上漲前十名的神話（攜程第一，掌上靈通第十），使得納斯達克市場上的主流投資者，不得不對中國概念股刮目相看；接下來，還有ＴＯＭ、盛大游戲將要前赴后繼涌向納斯達克，到２００４年年底中國概念股應該能達到１０家以上。
除了這些直接ＩＰＯ的公司以外，網絡公司之間的購并也頻繁進行，最典型的就是雅虎并購了３７２１，新浪等并購了一些短信公司等；風險投資的力度也在逐漸加強，點擊科技、阿里巴巴、當當網、金山卓越等又獲得了新的巨額投資，８８４８也重出江湖，似乎只要熬過了網絡寒冬的公司，現在就是投資者心中的香餑餑；雖然還沒有看明白他們的贏利模式，但一些新銳的網絡公司，比如從事網絡交友的ＵＵｍｅ，也找到了天使投資者。總之，上市、并購、風險資本的進入創造了一批又一批真實的、帳面上的、紙面上的百萬富豪、千萬富豪甚至億萬富豪。在中國經濟持續繁榮的２００４年，互聯網的財富神話將會是一道最亮麗的風景線。
網絡的第二個春天已經到來了。
■歷史不會是簡單的重復
四年前，正當新經濟光芒四射的時候，網絡泡沫突然破滅。股票市場大跌，許多技術公司破產，套住了無數個無助的股民，有些自吹自擂的ＣＥＯ甚至成了罪犯。而現在，歷史好像又開始了新的輪回。那么，在這新一輪的經濟周期中，人們還會經歷一個期望值很高，然后希望又破滅的季節嗎？歷史會不會真的重演？
事實上，由于信息的不對稱，任何一個市場都存在高估價值的現象。換句話說，都存在泡沫。判斷一個市場的泡沫是否到了危險的程度，在操作中，有一個簡單的“擊鼓傳花”原則，也就是“鼓”被擊了幾次，“花”被傳了幾次。如果買賣雙方直接進行交易，“花”只被傳了一次，泡沫的成分當然是很小的。如果交易的次數進行得過多，泡沫的存在當然很危險的。比如原來的８８４８先后被追加了１０次左右的投資，每一輪新投資的進入，都意味著原來投資的升值，所以８８４８還沒有ＩＰＯ之前，就已經變成了個準上市公司，其準市值已經達到了若干億美元。很顯然，這樣的公司泡沫應該比較嚴重。如果整個行業都是這種狀態，這個行業的泡沫也就到了比較危險的程度。
那么，新一撥的網絡公司是否也存在過多的“擊鼓傳花”的現象？從目前看還沒有。而且，經過泡沫洗禮的納斯達克市場也改變了游戲規則，其對上市公司的財務狀況要求較之從前更為嚴格，不再以虛無飄渺的“點擊率”為標準，所以在可預見的時間范圍內，泡沫問題不會很嚴重。
那么，什么地方可能會出現問題呢？因為有數十家中國公司一起出現在納斯達克市場上，在投資者的視野中，它們事實上已經成為“拴在一起的螞蚱”。當一個公司的財務報表出現問題，被監管機構處罰時，其他公司可能將遭遇“城門失火，殃及池魚”的厄運，這才是真正的問題所在。總之，歷史不會只是簡單的重復。
■否定之否定規律
互聯網代表的新經濟提出了一些嶄新的理念，比如“快魚吃慢魚”、“點擊率代替盈利”、“首先行動，否則就是死亡”、“互聯網給了用戶新的、無限的力量”、“把一切都搬到網絡上”等等。隨著網絡泡沫的破滅，這些有關互聯網的前瞻性結論，便被批倒批臭。
事實上，輕率而簡單的肯定和否定，都是錯誤的。
一些公司建設電子商務平臺或者分銷網絡或者全球品牌，利用先行之利確實成功了。比如亞馬遜和ｅＢａｙ；而另外一些厚積薄發的公司，也取得了成功，比如Ｇｏｏｇｌｅ、沃爾瑪和戴爾。仔細分析國內外網絡公司的商業模式，可以發現兩條規則：如果一個公司網站能夠維持非常高的顧客流量，一定爭取先行，那么需要品牌；如果公司要在一個具體領域尋求突破，則需要創新能力和技術實力。只有這樣，才能取得成功。
中國的網民現在只有８０００萬，互聯網還很年輕。那么，中國未來網絡應用的主流在哪里？未來的主要商機在哪里？我們現在還無法做準確的判斷，就像兩年前沒有人能預測到短信會成為網絡經濟的主要利潤來源一樣。所以，現在的互聯網好比是圍棋的“開局”階段，只要先做出“大模樣”，在后續的經營中擁有可以維持變化的資本，就可以玩下去。比如，對于新浪來說，只要網絡流量是第一，既可以開展網絡廣告，也可以開展網絡游戲，也可以發展短信等。從這種角度看，第一階段網絡公司“燒錢吸引網民的眼球”是正確的選擇，有關對“燒錢”的批判，需要進行否定之否定。
■中國特色的互聯網
在中國，以“網游”和“短信”為代表的商業模式為發端，帶來了互聯網的第二次繁榮。這可能是典型的“中國特色”。實際上，網游和短信這兩種盈利模式的主要利潤，均來自于用戶的娛樂訴求，而非用戶的商務訴求。那么，互聯網的價值是否將一直停留在“娛樂服務介質”的層次上？
事實上，互聯網的中國特色一直體現在網絡發展的各個階段。網絡的應用可以分為三個平臺：交互平臺（通信、交友、娛樂）、媒體平臺（信息發布）、商務平臺（支持各種交易）。在美國，這三個平臺的應用基本上齊頭并進。但是中國的情況不一樣，第一個平臺的應用深度超過美國，第二個平臺的應用有政策限制，而第三個平臺的應用，只是剛剛開始。
由于中國網民加上手機用戶是全球第一，交互平臺的應用呈現出“人頭經濟”的特征，只要能從每一個網民身上賺取一元，就是一個上億元的產業。主要的問題和難點在于，如何設計出符合“人頭經濟”的商業模式？如何設計出合適的收費通道？很顯然，在這樣的情況下，中國移動等電信運營商是最好的合作伙伴。如果沒有中國移動這樣的通道，網絡運營商就必須依靠“人海戰術”來建立自己的通道，而這純粹是舊經濟中成本核算和分銷渠道的建設問題，在這里新經濟和舊經濟將徹底地融為一體。而媒體平臺的應用前景，除了政策的限制以外，最重要的就是互聯網能否與電視這個歷史悠久的媒體形態相抗衡。這需要寬帶網的普及和音像產業的全面數字化，這個整合過程可能將持續數年。那么，中國的互聯網如何過渡到“商務服務介質”的層次？商務平臺的應用是一個系統工程，需要社會基礎設施（物流和支付通道）的配套，更需要社會信用環境的配套。而社會信用環境配套的標志則是全社會誠信制度的全面確立。這是覆蓋全社會的工程，只能隨著中國市場經濟的確立而逐步推進，可能需要數十年甚至更長的時間。
